剛剛，王興的夢想實現了，美團點評市值破千億美元了。

　　5月26日，在美團點評市值在港股午間收盤后達到7942億港元，換算成美元為1024億美元。截至發稿前，美團點評漲超11%，市值超過8000億港元。

　　美團點評市值破千億美元，意味著它成為了騰訊、阿里之后，國內第三家市值跨過千億美元門檻的互聯網公司。

　　至此，互聯網格局僅從市值看，徹底從BAT改寫為了ATM的局面。以百度市值為單位，現在美團是2.8度。

　　5年前，王興說出了一個瘋狂的目標：要把美團打造成一家超過1000億美元市值的公司。5年后，這個目標實現了。

　　一個多月前的4月11日，王興在自己的飯否發了條消息“我好像還不曾站在隕石坑里感受過人生。”那一天，美團外賣被上百家餐飲企業投訴,直指美團外賣高傭金。

　　破千億美元市值的今天，王興在飯否連發5條消息，內容涵蓋一首歌《Yellow》，貝索斯馬斯克、淘寶、京東、特斯拉的創業時間，一個詞“志大才疏”，以及一句意味深長的話“長征，1934年10月從閩西贛南出發，1935年10月到達陜北，歷時一年。”

　　但破千億美元之后，等待著美團點評的將是一場本地生活的惡戰。美團返場充電寶賽道，或將只是這場混戰的一聲號角而已。

　　未來的路，也許就像王興說的，長征還將繼續，千億美元只是其中一個節點。

　　1、王興立了一個flag：到2025年每天1億單，每單賺1塊

　　美團一季報核心透露了幾個信息：

　　虧是虧了，但王興有心理準備，二季度也會繼續虧;

　　補貼還會繼續，這意味著“美餓”燒錢大戰暫不會告一段落;

　　王興又立了一個flag：到2025年每天1億單，每單賺1塊;

　　酒店預訂業務的體量和收入增長二季度為負，甚至2020全年都為負;

　　除下了百萬訂單換單車外，美團二季度將投放數十萬輛電動自行車試水。

　　從具體數據來看：

　　據美團點評2020第一季度業績報告數據顯示，一季度，美團總營收為167.6億元，同步減少12.6%。調整后虧損2.16億元，去年同期虧損10.49億元，雖然還在虧，但虧損同比縮窄79.4%。

　　與以往的財報別無二致，本季度，美團的營收主要來自三個方面：餐飲外賣;到店、酒店及旅游;新業務及其他。

　　這三項收入，除新業務及其他在金融業務的刺激下，收入有所增長之外，餐飲外賣與到店酒店及旅游都呈現同比下滑態勢。

　　具體來看，2020年一季度，美團的餐飲外賣收入仍占主導地位為95億元,同比下降11.4%;到店、酒店及旅游收入在三項收入中最低，面臨比餐飲外賣更為嚴峻的挑戰，為31億元，同比下降31.1%;新業務及其他收入居中為42億元，同比增長4.9%。

　　因疫情導致的主營業務收入減少，導致美團整體業績表現不佳。

　　不過，對于美團來說，虧損是意料之中的事，補貼也將繼續，“短期盈利”或不是美團最重要的任務。

　　在財報發布之后的業績溝通會上，美團點評CEO王興認為，“第一季度的外賣訂單量要好于我們最初的預期。” 得益于中國對疫情的有效遏制，5月11日那周，美團點評每日訂單量恢復到了疫情前的90%左右。王興預計，如果可以在6月取消市場管控措施，預計第二季度外賣業務的訂單量將同比增長。

　　之后，美團用戶補貼還將繼續，王興放話稱，短期盈利不是美團當前目標，為商家提供必要支持才是美團2020年外賣業務的重中之重。

　　不過，美團受疫情影響出現了短期挫折，王興又立了一個flag：“到2025年每天達到1億個訂單，每單賺到1塊錢的經營利潤。”

　　相比之下，美團的到店業務的壓力更大。疫情期間，由于消費者對安全的顧慮及地方政府的限制，導致到店服務的傭金收入同比下降50.6%,環比下降62.6%。

　　酒店業務層面， 2020年一季度，美團平臺上國內酒店消費間夜量為42.8百萬，同比下降45.5%，環比下降61.0%。

　　對于酒店業務，王興在業績會上解釋稱，5月11日那周，逐漸恢復了疫情前水平的70%以上。

　　不過，王興對全年酒店業務的復蘇持保守態度。“城市旅行將需要更長的時間才能完全恢復，因為消費者對衛生的擔憂將持續。我們預計，酒店預訂業務的體量和收入增長在第二季度將繼續為負數，甚至在2020年全年都將為負數。”

　　新業務及其他部分收入在美團閃購與小額貸款業務收入的刺激下雖同比有所增長，但被網約車服務、B2B餐飲供應鏈服務收入減少所抵消。

　　最終與2019年四季度相比，美團點評經營虧損仍在擴大，由2019年的13億元擴大至14億元;與此同時，其經營利潤率從2019年第四季度的負值21.7%擴大至2020年第一季度負值的32.7%。

　　而這導致的直接結果便是，美團的總收入由2019年的192億元下降為168億元，同比下降12.6%，經營虧損則從2019年第一季度的13億元，擴大至17億元。

　　上海財經大學電商研究所執行所長崔麗麗教授認為，本季度，美團業績虧損，與疫情有一定關系，其中酒旅業務下滑可能是造成美團業績虧損的主要原因。此外，美團業務訂單量減少，與之對應的成本升高也業績虧損的原因之一。

　　而對于美團能否持續盈利，崔麗麗認為一要看疫情的走勢，二要看針對疫情的走勢他們如何調整內部業務的占比。

　　雖然整體在虧損，但美團在研發和新業務方面投入并未減少。充電寶之外，美團還在入局電單車。

　　“在第二季度投放數十萬輛電動自行車，用于初期探索，并且將繼續監控業績表現。”王興在業績溝通會上面對瑞銀分析師Yuan Liu提問時，這么回答。

　　至于收購摩拜后的共享單車業務，目前美團已下了100萬輛訂單用于替換現有的自行車。美團還計劃在今年內完成剩余300萬輛舊自行車的更換，王興稱，預計一半以上的替換將在第二季度完成。

　　2、美團千億美元之后，還有一場惡戰

　　美團破千億美元之后，與其說是一場惡戰，不如說是一場混戰。

　　首當其沖的對手是餓了么。

　　就在美團“哭訴”疫情對業務帶來的不利影響，業績全線下跌時，其對手餓了么卻在此期間交出了不俗的業績。

　　據阿里巴巴集團最新財報顯示，由于送達訂單量的增長以及單均價值的上升，2020財年餓了么產生的外賣業務為254.4億元，同比增長41%。相比之下，同時間段內美團餐飲外賣收入增長為28.3%，兩者之間的差距明顯。

　　作為黑馬殺入的第二個對手是順豐。

　　據騰訊報道，已打造出強大的物流配送系統以及同城線下渠道的順豐同城，也于近日上線了微信小程序“豐食”，主打面向企業員工的團餐配送服務。

　　而為了快速獲客，搶奪市場，順豐出場便豪擲500萬作為用戶推薦獎勵，即只要有用戶成功推薦一家企業成為“豐食”的客戶，便可獲得順豐獎勵的500元獎金。

　　而在商戶最在意的傭金層面，“豐食”目前則采取了極低傭金的方式，即商戶在今年7月1日之前上線“豐食”，傭金僅千分之三;商戶在7月1日之后上線的，傭金也只有2%，而據了解，同類的外賣平臺傭金則在20%左右。

　　龐大的物流體系，加之多金又高調的獲客手段，不難看出豐順進軍外賣市場的決心。

　　京東，也在跟美團爭市場。

　　前不久提交招股書的達達集團，以即時配送第一股自詡，達達集團融合了京東到家和達達配送，在它的業績構成中，物流收入占比68%，剩下的都是外賣。達達的體量也不可小覷。

　　而在配送品類層面，美餓盡管牢牢掌握頭部位置，但當他們開始向鮮花、藥品等品類拓展的時候，一定會跟達達交鋒。而等達達成功登陸資本市場后，進一步提升外賣份額也是必然趨勢。

　　在這一板塊，王興在一季度業績會上透露將繼續加大投入，“隨著美團點評的需求和潛力在疫情中得到進一步證明，我們將進一步投資以更好地利用市場模型和交付網絡，使商家多樣化，并向消費者提供所需商品。同時，對于美團自營的日用雜貨業務而言，我們將進行投資以擴大地理覆蓋范圍，從而覆蓋更多的城市，改善供應鏈能力，并在不同的業務模型上進行更多關聯。”

　　餓了么、順豐、達達還只是這場混戰里的“常規戰”，在重返充電寶，新拓電單車背后，美團其實已經意識到：越來越多選手在跨界搶食。

　　除了突然殺出來的順豐，從朋友撕破臉殺入外賣的滴滴，從出行入口搶食的地圖系們，各個垂類的小巨頭們……

　　美團正在經歷一場真正的“無邊界戰爭”。而“美餓”作為頭部，為了爭奪一哥，免不了一場惡戰。

　　這所有的混戰歸結在一起，大家到底在爭什么?——場景、流量入口、打開頻次。

　　餓了么背靠阿里系，螞蟻金服過去幾年已經掃蕩了200多個場景;角逐單車、電單車的巨頭也不只是滴滴、阿里;連順豐都已入局，美團面臨著太多未知的黑馬對手。

　　不過，這終歸不是一場低門檻的混戰，美團馬上面臨的是一個平臺之戰，不管是靠傭金還是廣告模式變現，凡是以鏈接邏輯存在的平臺，為了存活避免不了都要參戰。

　　就像王興自己總結的那樣，“低毛利+規模化”成立，所以戰爭是無邊界的。如今，小巨頭們也不想被搶食，人人都在規模化，這場混戰注定免不了，那就看各家彈藥還剩多少。