雖然近兩年智能掃地機器人市場經歷了快速發展，但是在2019年其高速發展的腳步開始放緩，坐擁掃地機器人市場半壁江山的科沃斯(603486.sh)也不例外。

　　2018年5月28日，科沃斯僅用14個月就成功登陸上交所，而這也成為科沃斯最“高光”的時刻，當時科沃斯的股價曾沖至58.47元/股(前復權)，市值突破300億元。而截至2020年3月4日，科沃斯收報23.47元/股，總市值為132.5億元，股價較巔峰時期已縮水超59.85%。

　　現在看來，2019年已成科沃斯的“夢幻之年”，凈利潤暴跌、轉型不佳、競爭加劇讓曾經風光無限的科沃斯正經歷“黑暗”。

　　大哥的苦澀：業績從暴增到驟降

　　依靠代工起家的科沃斯連續多年占據國內掃地機器人市場第一品牌位置。

　　市場研究公司中怡康數據顯示，2019年上半年，科沃斯、小米和石頭科技在國內市場服務機器人市場線下的占有率分別為48%、12%和11%。

　　市場份額排名第一的大哥科沃斯，卻在進入2019年后遭遇業績接連滑坡的尷尬處境。

　　根據科沃斯發布的2019年業績預減公告，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與2018年相比，將減少3.05億元至3.65億元，同比減少62.89%-75.26%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤將減少3.06億-3.66億元，同比減少65.65%-78.53%。

　　事實上，這并不是科沃斯第一次經歷業績下滑，科沃斯2019年前三季度的營收同比下滑8.18%，凈利潤同比下滑64.81%，扣非后歸屬母公司的凈利潤同比下滑高達69.41%，從2018年同期的2.85億元跌至8708.44萬元。

　　科沃斯經營利潤也是踩下“急剎車”，從2017年增長636.48%，一路向下探到2018年的增長29.13%，2019年前三季度的同比下滑64.81%，預計2019年經營利潤同比下跌62.89%-75.26%。

　　高光、低谷，就在轉瞬間。

　　牽一發而動全身

　　科沃斯的前身泰怡凱電器，正是以代工生產吸塵器起家。

　　而后科沃斯歷經三次轉型，從傳統吸塵器制造到掃地機器人，從掃地機器人到家用機器人完整產品線，從家用機器人到機器人化。

　　2009年科沃斯推出自有品牌機器人后才擺脫了單純的代工身份，其主要產品可大致劃分為服務機器人和清潔類小家電等兩個部分。其中，服務機器人占總營收比重為70.67%，清潔類小家電占比為29.33%。

　　雖然擺脫了代工的身份，但是代工業務在科沃斯營收占比的重要性不容小覷。在科沃斯2019年年度業績預減公告中，解釋了業績下滑的原因。

　　科沃斯表示，在全球市場推出自有品牌業務的同時，放棄了很多家用服務機器人的代工，也就是服務機器人odm業務，受該等業務收入下降的影響，科沃斯凈利潤較2018年同期也有所下滑。預計由此帶來的凈利潤影響約為1.0億元。

　　科沃斯在逐步停止服務機器人odm業務的同時，還不斷提升研發費用，扶持自主品牌業務的調整。科沃斯在2019年業績預減公告中表示，2019年研發費用顯著提升，較2018年同期增加約0.6億元。

　　據gplp犀牛財經了解，科沃斯研發投入占主營收入比遠低同行。

　　科沃斯2017-2018年研發費用占主營業務收入的比重分別為2.73%、3.6%。國金證券研報顯示，占據美國掃地機器人市場絕大份額的irobot的研發費用率自2013年起就穩定在12%-13%，2018年的研發投入達到約10億元。

　　科沃斯在摒棄傳統代工業務的同時，并沒有能力將自主品牌扶持“上位”，如此不上不下的狀態，業績自然“立不住”。

　　大哥的苦澀，亦是行業的煩惱

　　近年來，海爾、美的等傳統家電企業進入掃地機器人行業，小米等互聯網企業利用其生態優勢也正不斷搶占市場份額，隨著眾多品牌的入局，掃地機器人市場已由藍海變為紅海。

　　科沃斯作為國內掃地機器人行業的領頭羊，業績隨著市場競爭加劇而直線下滑。

　　大哥的苦澀，亦是行業的煩惱。根據ifr國際機器人聯盟的統計，2018年，全球服務機器人總數增長到1630萬臺，增長了59%;規模達到了36.6億美元，增長了15%;其中家務機器人達到了1220萬臺，家務機器人中絕大多數是掃地機器人。

　　根據ifr的數據，雖然服務機器人總數在大幅增長，但市場規模卻沒有同比例增長，說明客單價在下降。

　　另外，根據奧維云網數據顯示，2019年1-11月掃地機器人全網的銷量在558.5萬臺，同比增長6.3%，銷售額為71.1億元，同比增長1.84%，其中，作為掃地機器人的主要銷售渠道，線上的銷量為506萬臺，增幅僅為1.2%。

　　智能掃地機器人行業發展速度已經放緩，而作為老大的日子不好過，那么其他掃地機器人企業的日子亦不好過。