進入1月以來，定制家居上市公司，紛紛向投資者報喜。

　　1月15日，歐派家居發布《2019年年度業績預增公告》，預計2019年公司營收收入較2018年增加11.5億元到23.01億元，同比增長幅度在10%到20%。而根據2019年預增數據，歐派全年的營收在126億到138億之間，逼近140億大關。

　　頂固集創1月7日就發布了《2019年度業績預告》。2019 年，頂固主營業務收入比上年同期增長 10%-20%，2018年頂固的營收為8.31億元。

　　而作為一家以櫥柜起家的定制家居企業，我樂家居(603326)在1月14日公布，2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.43億元到1.58億元之間，同比增加4073萬元到5600萬元之間，同比增速則為40%至55%。

　　

 

　　從率先公布預增業績的定制家居企業來看，歐派和頂固總體業務增速都在10-20%，我樂家居則利潤數據亮眼，接近50%，顯示其運營能力的顯著提升。就此來看，三家公司在2019年的營收和利潤都有一定的增長，尤其在經濟形勢整體調整的背景下，取得如此成績，可以跑贏不少行業。

　　值得關注的是，從我樂家居利潤指標來看，2019年下半年的環比增速驚人，2019年1-6月，我樂家居凈利潤為4562萬，如果按照此次預增的上限1.58億計算，相當于去年下半年的凈利潤較上半年環比增長146%。

　　作為產業晴雨表，我樂家居、歐派等上市公司的年報數據可見，經歷連續的經濟壓力之后，中國定制家居在去年下半年迎來反轉的曙光，同時預示著2020年行業性機會在增大，對于頭部企業CR9而言，可能產生新的分化和機遇。

　　宏觀經濟觸底回升推動行業回暖

　　家具作為一個大宗消費品，與宏觀經濟形勢和房地產行業，以及消費者消費信心息息相關。

　　據國家統計局數據顯示，去年上半年全國房地產住宅銷售面積為66181 萬平方米，同比下降1.0%;同期竣工面積22929 萬平方米，同比下降 11.7%。房地產行業回調對家居市場消費和信心造成直接影響。

　　在泛家居行業營收總體放緩的情況下，多家定制家居企業，總營收增速同步較去年亦放緩腳步。以CR9的去年前三季度的表現來看，有4家營收增速低于10%，5家低于20%，守住20%以上水位的，僅有皮阿諾、我樂家居和金牌廚柜3家。

　　

 

　　但是，定制家居龍頭企業，無論歐派還是我樂家居，2019年上下半年的業績表現呈現前低后高的走勢，顯示行業經營環境可能在觸底回升。

　　我樂家居在1月14日的預增公告表示，公司持續加強渠道建設及布局優化，直營零售業務實現快速增長，大宗業務高速增長，經銷業務穩健增長，業務結構調整優化日趨合理，綜合規模效益凸顯。

　　無疑，家居的景氣與宏觀經濟有關。實際上，從全國的工業生產數據亦顯示國內經濟在去年下半年開始進入回暖通道。以去年11月份為例，全國規模以上工業增加值同比增長6.2%，增速比上月加快1.5個百分點;11月份，在統計的605種主要工業產品中，有369種產品實現同比增長，增長面為61.0%。

　　這一數據顯示在第四季度全國工業生產已經站穩回升的走勢。

　　同一時期，不少地區比如廣州、深圳、上海和蘇州等地，分別對房地產調控政策進行微調，不少城市還放松落戶和購房的門檻，這在一定程度上提升消費者購房的信心，房地產市場從下半年開始回暖。

　　這對定制家居行業而言，尤其是大宗業務比重高的定制家居企業是好消息。

　　定制家居或現小陽春

　　去年底的利好似乎將繼續延伸到2020年。

　　從國家統計局家具社會零售數據來看，去年前十一個月累計銷售增長5.5%，其中11月單月增長6.5%。隨著房地產竣工數據持續回暖，預期今年家具社會零售數據或仍將繼續改善。

　　加上1月15日，中美兩國在美國簽署了中美第一階段經貿協議，大大緩和了緊張的國際貿易形勢，對中國制造業和消費信心帶來正面的影響，也意味著長達一年半的貿易爭端開始走向解決之路。這對2020年的國內經濟而言，對于家居行業而言，都是極大利好。

　　2020年，經濟大環境的改善和政策的發力下，定制家居隨著經濟和地產的回暖，或將迎來行業小陽春。

　　但是，大環境的改善對所有市場主體的機會都是一視同仁，CR9誰能更好抓住機遇，滿足市場和消費者的需求，則與自身基本功有關。

　　在2019年預增公告中，我樂家居表示，隨著溧水現代化工業4.0柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統項目”生產效益進一步釋放。而銷售業務的拓展，公司產能利用得到進一步優化，產效則實現有效提升。

　　另外，數據顯示，目前國內定制家居市場集中度仍然較低，根據2018年定制家居上市企業營收規模測算，2018年九家定制家居上市企業合計營收為347.56億元，合計僅占國內定制家居市場的12%份額，其中歐派家居占4.0%，索菲亞占2.5%，尚品宅配占2.3%，行業集中度偏低。

　　

 

　　這意味著定制家居行業無論是整體還是個體，仍有不小的上升通道，CR9的市場份額并非一成不變。

　　行業人士預測，今年將有越來越多的企業在往全屋家居定制行業延伸發展，這意味著產品線的橫向拓展，甚至有企業融入軟裝產品做整體家居，產品線更是延伸不少，無疑加劇定制企業競爭激烈程度。

　　市場競爭往往是從分散到集中，從無序到有序，隨著定制家居頭部企業的發展，市場份額總體會趨于集中，根據目前行業發展的現狀來看，合作或者并購或是定制行業今后兩年發展方向。