安信證券：光峰科技C端自有品牌和核心器件業(yè)務(wù)發(fā)展亮眼

　　4月28日，安信證券發(fā)布了關(guān)于光峰科技的研究報(bào)告，報(bào)告表示Q1 公司和激光投影核心器件業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。峰米在2021 年發(fā)布了全色激光電視和激光微投后，自有品牌業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。未來(lái)峰米自有品牌占比有望進(jìn)一步提高。

　　報(bào)告部分內(nèi)容摘錄如下：

　　光峰科技公布2021 年年報(bào)及2022 年一季報(bào)。2021 年實(shí)現(xiàn)收入25.0 億元，YoY+28.2%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)2.3 億元，YoY+105.0%;經(jīng)折算，Q4 單季度實(shí)現(xiàn)收入8.4 億元，YoY+17.9%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)0.2 億元，YoY-68.4%。2022 年Q1 單季度實(shí)現(xiàn)收入5.3 億元，YoY+0.0%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)0.2 億元，YoY-67.2%。公司Q1 業(yè)績(jī)表現(xiàn)受疫情沖擊影院業(yè)務(wù)、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加、銷(xiāo)售費(fèi)用增加等因素拖累。

　　峰米自有品牌業(yè)務(wù)和激光核心器件業(yè)務(wù)快速發(fā)展：Q1 公司收入增長(zhǎng)承壓，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)，公司商教業(yè)務(wù)和影院業(yè)務(wù)受到較大影響。Q1 商教業(yè)務(wù)收入YoY-48.7%，影院業(yè)務(wù)收入YoY-11.6%。但是Q1 公司和激光投影核心器件業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。峰米在2021 年發(fā)布了全色激光電視和激光微投后，自有品牌業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。根據(jù)洛圖數(shù)據(jù)，2022Q1 峰米品牌激光電視和激光微投出貨量增長(zhǎng)超過(guò)100%。Q1 峰米自有品牌收入占比提升至56%，同比提高20pct。

　　未來(lái)峰米自有品牌占比有望進(jìn)一步提高。另一方面，公司激光投影核心器件業(yè)務(wù)高速發(fā)展。公司為當(dāng)貝、安克、澤寶、極米等品牌供應(yīng)定制化的激光微投光機(jī)和激光電視光機(jī)。Q1 核心器件業(yè)務(wù)收入YoY+91.2%。未來(lái)公司將持續(xù)擴(kuò)大ALPD 激光投影生態(tài)鏈，可以期待核心器件業(yè)務(wù)快速發(fā)展。