阿里巴巴高管解讀財(cái)報(bào)：消費(fèi)端重點(diǎn)不再是拉新，而是做好分層運(yùn)營

　　北京時(shí)間8月4日晚間消息，阿里巴巴(NYSE:BABA;HK:09988)今日發(fā)布了截至2022年6月30日的2023財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)(注：阿里巴巴財(cái)年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束)。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第一季度營收2055.6億元，同比基本持平，預(yù)估2039.7億元。調(diào)整后凈利潤302.5億元，同比下降30%;調(diào)整后每ADS收益11.73元。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開的電話會議，對財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　高盛分析師Ronald Keung：‍張勇剛才說到6月份開始有復(fù)蘇的跡象，可否給我們分享一些無論是銷售額或者客戶管理收入最新的變化情況?管理層對下半年的展望，以及管理層如何看待線上消費(fèi)市場中長期的增長趨勢?電商的市場格局方面的情況?

　　張勇：‍關(guān)于最近的消費(fèi)趨勢，從我們的平臺上看到，4、5月份以后，6月份開始有恢復(fù)，隨著供應(yīng)鏈‍‍的恢復(fù)，特別是物流網(wǎng)絡(luò)的正常化‍‍‍，‍這些基礎(chǔ)設(shè)施的能力已經(jīng)恢復(fù)了。我們也看到，從消費(fèi)來講，包括通過618，我們也獲得了618消費(fèi)季的正增長‍‍，實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的結(jié)果。進(jìn)入到7月份以后，我們看到這個(gè)趨勢在繼續(xù)，7月份整體的表現(xiàn)肯定會比6月份‍‍還會改善一些。‍在這個(gè)過程當(dāng)中，我們也要從消費(fèi)心理和消費(fèi)者預(yù)期來看判斷未來的走勢。

　　根據(jù)公開的數(shù)據(jù)，除了‍‍GDP的增長，以及社會零售的增長以外，還有一個(gè)數(shù)字我們也非常關(guān)注，就是消費(fèi)的平均支出在可支配收入中的占比，202‍‍2年上半年國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)字是64%，但是去年的數(shù)字是69%，所以還是有明顯的下降。同時(shí)我們也看到，城鎮(zhèn)地區(qū)收支比的下降幅度比農(nóng)村‍‍還要更大一些，這是疫情和目前經(jīng)濟(jì)走勢下，消費(fèi)者預(yù)期的一個(gè)正常反映，所以我們也在這個(gè)過程當(dāng)中看到‍消費(fèi)的穩(wěn)步恢復(fù)，但是整體的消費(fèi)愿望，很明顯還要一個(gè)恢復(fù)的過程。‍‍

　　對于我們的中國零售平臺來講，整體的變化趨勢和‍‍‍商家的投入意愿，歷來是非常正向的，特別是在困難的時(shí)候，商家希望能夠更好地去拉動他的生意，所以我們看到總體的商家‍‍經(jīng)營意愿和提高銷售額的愿望，能夠獲得更多消費(fèi)者青睞的愿望，其實(shí)還是一如既往的‍很強(qiáng)，甚至可以說更強(qiáng)，每個(gè)商家都會面臨各自的挑戰(zhàn)，所以越是這樣，他們越希望能夠通過數(shù)字化的平臺獲得更好的一個(gè)結(jié)果。‍

　　杰弗瑞分析師Thomas Chung：第一個(gè)問題關(guān)于公司的成本控制，公司中國商業(yè)業(yè)務(wù)的稅息及攤銷前利潤有非常不錯(cuò)的改善，其他板塊的稅息及攤銷前利潤也有不錯(cuò)的提高，請問公司中國商業(yè)業(yè)務(wù)的稅息及攤銷前利潤，以及整體稅息及攤銷前利潤，在第二財(cái)季以及未來幾個(gè)季度的‍趨勢是怎樣的?如果我們延續(xù)目前成本控制的方向，未來一兩個(gè)季度是否有很大機(jī)會實(shí)現(xiàn)正增長?另外一個(gè)問題，公司自營業(yè)務(wù)的營收做得非常好，‍可否請管理層談?wù)勛誀I業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，未來的方向，以及利潤率?

　　徐宏：‍關(guān)于成本控制，‍我們在上個(gè)季度的財(cái)報(bào)會上也講過，我們會十分關(guān)注成本優(yōu)化以及相關(guān)的成本控制，在這個(gè)過程當(dāng)中，我們制定了很多的策略來做成本優(yōu)化控制，對于不同的業(yè)務(wù)也都有不同的策略來執(zhí)行，‍這個(gè)季度里，整個(gè)的成本優(yōu)化我們還是得到了比較好的一個(gè)結(jié)果。‍

　　在本財(cái)年接下來的幾個(gè)季度里面，我們的成本‍‍優(yōu)化控制方案會繼續(xù)執(zhí)行，‍‍聚焦優(yōu)化成本和提高效率等各個(gè)方面，策略的執(zhí)行很關(guān)鍵的一點(diǎn)是落實(shí)，我們會堅(jiān)定地繼續(xù)去落實(shí)成本優(yōu)化的執(zhí)行。‍財(cái)務(wù)上我們‍‍還是有挺大的靈活性，我們會去評估，做好成本優(yōu)化和在某些方面投入之間的平衡。在一些領(lǐng)域，包括我剛才提到過的技術(shù)領(lǐng)域和‍基礎(chǔ)能力建設(shè)領(lǐng)域，我們還是會堅(jiān)定地持續(xù)投入，以實(shí)現(xiàn)更長期的，可持久的發(fā)展。‍

　　關(guān)于稅息及攤銷前利潤率的問題，我們在整體效率提升跟成本優(yōu)化的過程當(dāng)中，很自然的最終會會反映在稅息及攤銷前利潤率上。我們也相信，‍對于高質(zhì)量和高效率增長的堅(jiān)持，最終還是會推動稅息及攤銷前利潤率的提升。‍

　　張勇：‍我補(bǔ)充一下關(guān)于成本優(yōu)化和利潤率的問題。‍我想強(qiáng)調(diào)的是，對阿里來講， 成本優(yōu)化絕對不是一個(gè)財(cái)務(wù)視角的工作，跟我們整體戰(zhàn)略‍‍選擇，對環(huán)境的判斷，階段‍‍和戰(zhàn)略取舍是高度關(guān)聯(lián)的。我在上個(gè)季度和這個(gè)季度的財(cái)報(bào)會上都講到了，追求高質(zhì)量增長是我們一貫的經(jīng)營方針，在這個(gè)經(jīng)營方針下，我們‍‍追求能夠服務(wù)好高質(zhì)量的用戶，能夠建立高質(zhì)量的‍‍數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，‍‍并且持續(xù)進(jìn)行高質(zhì)量的技術(shù)創(chuàng)新，這是我們能夠推動業(yè)務(wù)‍‍成長，并且獲得更可持續(xù)，更好財(cái)務(wù)成果的一個(gè)基礎(chǔ)，所以我們在堅(jiān)持這樣做。‍

　　新的財(cái)年開始以來，目前是第一個(gè)財(cái)務(wù)季度，根據(jù)宏觀環(huán)境的變化，尤其是去年‍‍已經(jīng)完成了10億年度活躍消費(fèi)者的里程碑基礎(chǔ)上，‍今后我們在消費(fèi)端的工作重點(diǎn)是從絕對的用戶數(shù)規(guī)模增加，轉(zhuǎn)移到能夠服務(wù)好現(xiàn)有用戶——其實(shí)我們10億消費(fèi)者‍覆蓋了‍中國幾乎所有的活躍消費(fèi)者‍‍——能夠服務(wù)好這些消費(fèi)者，做好他們分層分類的運(yùn)營，提升每一層用戶的‍錢包份額‍‍。工作重點(diǎn)的變化對于整體的效率優(yōu)化，對于利潤率提升都有很大的幫助。‍