網易高管解讀Q4財報：將同時重視國內外市場，海外游戲工作室所開發游戲可能2025年才上

　　新浪科技訊 北京時間2月23日晚間消息，網易(82.89, -3.16, -3.67%)(Nasdaq：NTES;HKEX： 9999)今日發布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示，網易第四季度凈營收為253.541億元(約合36.760億美元)，而上一季度和上年同期分別為244.268億元和243.736億元。歸屬于網易公司股東的凈利潤為39.527億元(約合5.731億美元)，而上一季度和上年同期分別為66.994億元和56.942億元。基于非美國通用會計準則(Non-GAAP)，歸屬于網易公司股東的凈利潤為48.114億元(約合6.976億美元)，而上一季度和上年同期分別為74.696億元和65.956億元。

　　整個2022年，網易凈營收為964.958億元(約合139.906億美元)，而2021年為876.060億元。歸屬于網易公司股東的凈利潤為203.376億元(約合29.487億美元)，而2021年為168.568億元。基于非美國通用會計準則(Non-GAAP)，歸屬于網易公司股東的持續經營凈利潤為228.084億元(約合33.069億美元)，而2021年為197.619億元。

　　財報發布后，網易CEO丁磊、CFO楊昭烜等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

　　花旗銀行分析師Alicia Yap：我的問題有關國內的游戲格局。國內游戲審批流程常態化之后，網易是否會將更多的資源重新分配給國產游戲的開發?還是說會將更多資源投入到專門針對中國游戲玩家的新游戲、新網游?還是說會將更多的資源持續投入到海外的游戲開發?能否請管理層為我們量化一下。

　　丁磊：從過去這幾個月來看，國內游戲版號的發放已經趨于常態化了，這對我們來說是個很大的好消息。網易一貫重視國內和海外市場，我們過去其實也花了很多時間在國內，未來則是會國內和國外同時重視。所以不存在“開放了以后要改變我們的策略”這種說法，我們原本就是國內、國際一貫重視。

　　中金分析師Yang Bai：我的問題有關海外游戲。管理層能否分析一下當前全球游戲市場的競爭格局?特別是對網易而言，我們看到哪些機會與挑戰?或者說與其他競爭者相比，網易看到了哪些優勢、劣勢?另外，網易在國際化業務開展的過程中能否與國內業務產生協同?最后，如果公司最近有在研發或者即將上線的海外游戲，管理層能否與我們分享一下?

　　丁磊：其實在我們看來，海外游戲和中國游戲的狀態挺不一樣的：歐美的玩家很重視PC游戲和主機游戲，他們對手機游戲的看法比較偏向于休閑;日本和韓國的玩家則認為手機游戲、主機游戲、PC游戲都是可以接受的;中國的很多玩家則更傾向于手機游戲。因此，我們在游戲內容方面的定位也是不一樣的，PC游戲的內容定位和移動游戲的內容定位肯定也不一樣。這種差異肯定是存在的，但我相信網易能找到解決路徑。我很相信也很有把握我們未來一定能開發出國內、國際玩家都能接受的游戲作品。

　　高盛(363.54, 2.65, 0.73%)分析師Lincoln Kong：我的問題有關手游《逆水寒》。我看到網易拿到了版號，能否請管理層與我們分享一下目前游戲的開發進度?今年預期什么時間上線?另外能否再為我們多介紹一些有關《逆水寒》手游的游戲內容?它(手游版)和PC版之間有哪些聯系和變化?我們看到似乎融入了一些ChatGPT元素。能否請管理層為我們詳細介紹一下?

　　高管：《逆水寒》在一月份拿到版號，我們目前正在做上線前的最后準備，預計今年上半年就可以和大家見面。

　　相對于《逆水寒》端游來說，我們的手游會更加重視玩家的游戲體驗，更加的兼顧各種游戲類型的玩家，包括單人玩家、多人玩家等等。在整個內容的開發過程中，相對傳統而言，我們有很多突破性創新，包括應用最先進的AI技術進行內容制作等。另外，我們也更加強調玩家個性在游戲中的釋放。

　　我們其實總結了網易過去20多年在大型MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)游戲方面的經驗，針對下一代MMORPG游戲提出了很多新的想法，并且在實踐中貫徹落實。我們相信網易會給所有的玩家帶來非常不一樣的體驗，敬請期待。

　　海通國際分析師Natalie Wu：我們看到《蛋仔派對》這款游戲取得了非常亮眼的成績。請問管理層如何看待這款游戲的成功?事實上，我們也注意到最近幾年網易推出好游戲頻率越來越高。我們是該將《蛋仔派對》的成功看成所謂的“意外之喜”，還是說它的成功是最近的幾年運營取得質的提升所帶來的結果?如果是后者的話，今年《蛋仔派對》還能為我們帶來哪些驚喜?

　　另外，在游戲流水的持續性方面，我們看到前期有些游戲表現得非常好，比如像《夢幻西游》等，這些游戲發行時的成績很耀眼，但后期的流水下滑稍微快一些。我很好奇從管理層的視角來看，是否有某種方式能夠判斷某款游戲不斷產生流水的持續度?以《蛋仔派對》為例，管理層如何看待《蛋仔派對》的后期表現?

　　丁磊：《蛋仔派對》是網易非常成功的一款合家歡類型的休閑游戲。在過去的幾個月，《蛋仔派對》整體成績非常亮眼。至于你所擔心的問題，我相信在未來是不會發生的。我們不會再犯之前犯過的錯誤。我們很希望這個游戲能給用戶帶來愉快的合家歡體驗。未來，我們會投入更多的研發和經營，做好游戲的長期服務。這里的“長期”我覺得至少是10年。我相信我們有這種能力，比如《夢幻西游》我們就做了20年。我對《蛋仔派對》充滿信心。

　　摩根士丹利(97.94, 0.67, 0.69%)分析師Alex Poon：我的第一個問題有關《永劫無間》在Xbox平臺的表現以及這款游戲未來在PS4、PS5平臺的發行進展?另外，當前《永劫無間》的研發進展如何?能否與我們分享游戲在全球上線的時間表?

　　我的第二個問題有關網易在2023、2024年的利潤趨勢。考慮到網易會在海外加大投資，另外有道、網易云音樂的利潤也在一直進步。綜合考量這些因素，管理層如何看待網易在2023、2024年的利潤變化趨勢?

　　高管：我先來回答第一個問題，關于《永劫無間》在主機平臺上的表現以及后續計劃。《永劫無間》在去年6月份是上線了Xbox平臺，加入了平臺的XGP(Xbox Game Pass)計劃。游戲上線后，我們欣喜地看到大量的玩家嘗試我們的游戲，我們也收集到了非常多的反饋。之后的幾個月我們一直在從事針對新增玩家，特別是海外玩家的新手階段優化。我們和網易在加拿大蒙特利爾的用戶研究團隊一起密切配合，展開了多方面的測試和調整。目前，我們已經看到數據上更加明顯的調優，這會為我們今年在PS平臺上的發行帶來極大幫助。

　　手游的開發也在順利進行之中。我們會針對手游手機操作的特點對游戲操作以及性能進行優化，目前我們也在進行相關測試。我們相信《永劫無間》手游所帶來的體驗能夠還原用戶在近戰格斗方面的核心樂趣。

　　楊昭烜：至于未來2-3年的利潤趨勢。網易的游戲利潤將保持相對穩定。目前網易的海外游戲工作室仍處于投資階段，他們所開發的游戲可能要等到2025年才會進入市場。但我們當前的游戲組合非常強大、儲備豐富，能夠為公司現金流、盈利及利潤提供強大支持。

　　另外，近期網易云音樂、有道業務表現良好，已經呈現明顯的虧損收窄趨勢。我們非常相信再過6-8季度上述兩項業務能夠實現收支平衡。

　　總而言之，我認為在未來的2-3年網易的利潤將呈現穩中向好趨勢，而隨著2025年海外游戲工作室產品的上線，屆時的利潤或許會有不一樣的驚喜。

　　瑞銀(21.63, 0.17, 0.79%)分析師Felix Liu：剛剛管理層提到了國內版號的情況。我們非常欣喜地看到現在版號的審批以及版號的質量重新回到了比較好的水平。我的問題有關網易接下來的產品線。除了剛才提到的已經有版號的產品之外，管理層對2023年下半年甚至2024年的國內游戲產品線有怎樣的展望?除了剛才提到的產品之外，有沒有哪些可以和大家稍微劇透一下的好作品或是公司計劃著重發力的品類?

　　丁磊：在今年和未來我們肯定是在游戲方面有長期規劃的，而且我們相信創新是作品永恒的主題，所以我們會非常重視作品本身在玩法機制、定位方面的創新。我們有信心取得成功。前年我們推出了《永劫無間》，去年有《蛋仔派對》，大家可以看到網易的作品在不同品類中，比如PC端的冷兵器MMORPG游戲、移動端的合家歡游戲等等，我們都能取得巨大成功。因此我相信網易今年也會在不同游戲類目下取得成功。