京東高管解讀Q2財報：今年最重要的KPI還是回歸到GMV、利潤和現金流

　　北京時間8月16日晚間消息，京東(Nasdaq：JD;HKEX： 9618)今日發布了截至6月30日的2023年第二季度財報。財報顯示，京東第二季度凈營收為2879億元，同比增長7.6%;凈利潤66億元，同比增長50%;Non-GAAP凈利潤86億元，同比增長32.3%。

　　財報發布后，京東集團CEO許冉、CFO單甦出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環節實錄：

　　高盛(330.435, -1.77, -0.53%)分析師Ronald Keung：我看到京東在二季度的增速超過了管理層預期，同時帶電產品增速也非常好，3P(第三方商家業務)也是快于1P(京東自營業務)。我想請問管理層對于細分品類二季度表現有何看法?未來有哪些展望?尤其是我看到京東在做一些結構、業務調整，每個品類的KPI表現如何?

　　管理層對下半年各業務的增速有哪些看法?尤其是考慮到當前宏觀以及業務調整的大背景。

　　許冉：二季度的話，盡管持續面對外部環境以及消費恢復等一系列挑戰，京東還是堅定地執行了我們的“低價心智”和“開放生態”的戰略，同時也在不斷推進我們組織架構優化的動作，這些舉措在目前的表現都超過了我們最初的預期。

　　在二季度整體消費承壓的環境下，大家也可以看到我們的消費模式其實還是韌性非常強的。通過我們不斷加強的供應鏈能力，整個大促季節我們保證了京東高品質商品貨源更穩定、價格也更有競爭力，同時服務也更有保障。這些都帶動了我們的核心優勢品類，特別是帶電品類，持續獲取市場份額。

　　大家其實也可以看到，整個二季度受房地產行業以及耐用品消費相對偏弱的雙重壓力，其實家電行業大盤壓力是比較大的。但是京東的家電品類表現明顯好于行業，我們的市場份額還在進一步擴大，這得益于我們長期建立的強大用戶心智、完善的全國服務網絡與服務能力，以及我們多年打造的供應鏈能力優勢。

　　此外，我們3C業務，尤其是手機品類，得益于供應鏈能力、“低價心智”的加強以及“以舊換新”等服務，(為用戶)帶來了更好的購物體驗。另外，之前京東在O2O領域積極布局，京東手機品類在二季度的增速達到了雙位數，好于行業的整體表現。

　　剛剛在簡報中我也提到，今年京東“開放生態”的建設取得了很不錯的進展。商家規模、商品供給都實現了非常快速的擴張，第三方商家的GMV(商品交易總額)在過去兩個季度也在一直加速增長。同時，自今年以來，我們為第三方商家提供了包括降低平臺使用費、降低商家扣點等多種支持政策，京東第三方商家業務的收入增速在今年前兩個季度依然快于自營業務，而且保持在了雙位數區間。

　　當然，我們也有需要繼續提升、完善的品類與業務，尤其是商超業務方面。二季度大家也看到京東仍然面臨業務和商品結構的調整、疫情結束后消費回歸線下，以及去年疫情囤貨高基數等的挑戰，(上述原因)使得我們短期的增速遇到了一些挑戰。但是，包括商超品類在內的日百品類POP商家(POP即平臺開放計劃，是京東上的第三方零售平臺、商家借用京東平臺來銷售商品)和商品數量也在不斷豐富，我們也將在這方面持續強化自營的供應鏈能力以及優化履約。

　　我們相信，隨著京東的戰略落地、組織架構調整的效果逐步體現出來，下半年京東的商超業績將回到更加健康的增長勢頭上。長期來看，我們堅信商超日百品類仍然是京東最重要的增長驅動力。

　　單甦：關于你的第二個問題。在推進“低價心智”時，京東更關注用戶的表現。二季度的話，我們看到用戶的指標是向好的。其中，核心用戶的ARPU(每用戶平均收入)以及用戶規模占比都在繼續提升，這說明我們一系列關注用戶體驗的動作獲得了更多核心用戶的認可和錢包份額。以市場關注的“百億補貼”為例。在二季度我們看到“百補”對用戶的購物頻次、跨品類購物都有積極帶動，同時對新用戶，特別是低頻用戶的激活都有著比較大的拉伸作用。

　　第二，針對開放生態，我們更關心商家和商品的豐富度，以及商家的運營效率。自年初以來，我們簡化了商家的入駐流程，同時也加大了對商家的扶持力度，包括降低運營成本、提供更多的運營工具以及更加清晰的運營規則等。京東的新增商家數也實現了高速增長：二季度商家數實現同比超過三位數的增長。進一步豐富商家和商品供給、滿足不同用戶的多元化需求，這也是接下來我們收入和利潤持續提升的重要增長驅動力。

　　第三，在供應鏈能力的提升方面。最直接的體現是在推進“低價心智”的同時，我們還為消費者提供優秀的服務。這點可以從京東核心優勢品類持續獲取市場份額上得到證明。同時，供應鏈能力也幫助我們的履約毛利率實現了持續提升。

　　正如我們之前討論過的，京東今年所有的策略，換句話說我們最重要的KPI還是會回歸到GMV、利潤和現金流。

　　關于你的第三個問題，正如許冉在開場時的分享，目前宏觀和行業環境存在較多不確定性，但是我們也看到自身業務的健康度在提升。我們會堅定執行京東的長期戰略，同時也有信心我們的核心業務會保持穩健的增長勢頭。