華西證券：維持光峰科技“買入”評級，車載海闊天空，影院業(yè)務(wù)修復(fù)

　　4月28日，華西證券針對光峰科技2022年年報及2023年一季報，發(fā)布題為《車載海闊天空，影院業(yè)務(wù)修復(fù)》的點評報告，主要觀點如下：

　　車載領(lǐng)域：激光投影應(yīng)用廣泛 千億市場將迎落地

　　汽車智能化對車載顯示提出新的需求，激發(fā)了激光投影顯示在車載顯示的創(chuàng)新性應(yīng)用，潛在應(yīng)用場景包括車頂天幕、車窗透明顯示、娛樂大屏、AR-HUD、智慧表面、智能激光大燈等，遠(yuǎn)期市場規(guī)模有望超千億元，空間廣闊。2022 年4 月公司通過 IATF 16949 認(rèn)證獲得汽車行業(yè)準(zhǔn)入通行證，9 月獲比亞迪定點，并被列入華為智能汽車解決方案優(yōu)秀合作伙伴。

　　后續(xù)公司車載光學(xué)業(yè)務(wù)將主要瞄準(zhǔn) DLP 像素化大燈、車載 HUD 和車內(nèi)顯示方案三大方向：1)DLP 像素化大燈：已推出顯示+照明一體化方案，擁有百萬級像素，超緊湊造型，支持重新定義汽車前臉;2)車載 HUD：面向車載 HUD 市場推出的 PGU 模組，具備更高亮度，可實現(xiàn)更大畫面需求、更高對比度，可降低暗場眩光，提高夜間安全性;3)車載顯示方案：可提供車載影院式的沉浸式體驗，DLP+ALPD®提供高適配性和高穩(wěn)定性。

　　原有領(lǐng)域：家影商工廣泛布局 核心技術(shù)支撐發(fā)展

　　依托原創(chuàng) ALPD®核心技術(shù)，公司持續(xù)探索激光顯示技術(shù)在家用、影院、商教、工程等領(lǐng)域應(yīng)用并均享有較強競爭能力。核心器件業(yè)務(wù)成長迅速，智能微投激光化大趨勢已經(jīng)初現(xiàn)端倪。截至2022，光峰在影院、商教、工程領(lǐng)域市占率均居市場第一，家用領(lǐng)域在國內(nèi)家用投影機市場占有率亦位列前三(8%，子公司峰米科技自有品牌(不含ODM))。展望后續(xù)，在消費升級趨勢下，預(yù)計C端家用激光電視和智能微投產(chǎn)品將迎放量、貢獻增長，B端(尤其影院業(yè)務(wù))底部向上亦值得期待。

　　華西證券研報認(rèn)為，光峰科技依托原創(chuàng) ALPD®核心技術(shù)改變激光顯示長期處于試驗探索階段的局面，突破美歐日韓等國家與地區(qū)先進顯示技術(shù)領(lǐng)先地位，十六年發(fā)展歷程中公司持續(xù)探索激光顯示技術(shù)在家用、影院等領(lǐng)域應(yīng)用，2022 年起車載投影顯示應(yīng)用探索打開中長期成長空間。