昨天，就在極兔快遞通過(guò)港交所上市聆訊，取得“港交所”上市資格數(shù)天后。國(guó)家郵政局拉著中通、圓通、韻達(dá)、申通、極兔等5家快遞企業(yè)開(kāi)了一場(chǎng)會(huì)，強(qiáng)調(diào)要公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　對(duì)極兔而言，原本上市后通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)獲得融資能夠?yàn)楣�司低價(jià)換取市場(chǎng)贏得更多籌碼。但如今，剛過(guò)聆訊便被監(jiān)管敲了個(gè)警鐘，還未奔跑的極兔速遞，似乎又被套了一個(gè)“緊箍咒”。

　　在經(jīng)歷了價(jià)格戰(zhàn)、時(shí)效內(nèi)卷后，國(guó)內(nèi)物流行業(yè)“低垂的果實(shí)”已經(jīng)不多。下一步，提效增質(zhì)將成為國(guó)內(nèi)物流業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期主旋律。即將流血上市的極兔速遞，還有哪些新故事可講?

　　三年虧229億，加盟商“賠”極兔上市

　　2020年，極兔快遞從印度尼西亞進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。憑借著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和早期投資均來(lái)自O(shè)PPO，它在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后很快與OPPO幕后老板段永平參股的拼多多達(dá)成合作，成為后者最主要的物流承接方。

　　與此同時(shí)，憑借著瘋狂的“發(fā)一單賠一單”低價(jià)燒錢策略，拼多多大打價(jià)格戰(zhàn)，打破了天貓、京東壟斷的電商物流市場(chǎng)，也搶走大量“四通一達(dá)”的物流訂單。僅用了三年時(shí)間，便快速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)電商物流領(lǐng)域的重要一員。

　　據(jù)極兔招股書(shū)，2022年，極兔在中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)量達(dá)到120.26億件，市場(chǎng)份額10.9%，排名第六。然而，大打價(jià)格戰(zhàn)快速崛起的同時(shí)，極兔的發(fā)展也付出了代價(jià)。

　　招股書(shū)顯示，2020—2022年及2023年上半年，極兔快遞營(yíng)收15.35億美元、48.51億美元、72.67億美元和40.30億美元。營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，公司利潤(rùn)卻長(zhǎng)期為負(fù)。

　　2020—2022年及2023年上半年，極兔非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整虧損分別為4.76億美元、11.78億美元、14.88億美元和2.64億美元，累計(jì)虧損31.42億美元，折合人民幣229.33億元。其中，中國(guó)區(qū)市場(chǎng)虧損最為嚴(yán)重，同期分別虧損6.16億美元、12.06億美元、7.23億美元和0.45億美元，累計(jì)虧損25.9億美元，折合人民幣189.04億元。

　　即使是在經(jīng)調(diào)整EBITDA勉強(qiáng)轉(zhuǎn)正的2023年上半年，盈利僅為3916.9萬(wàn)美元，盈利總額低于中國(guó)區(qū)同期虧損額4496.7萬(wàn)美元。

　　在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)，由于極兔進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起網(wǎng)時(shí)已經(jīng)巨頭林立，直營(yíng)模式很難走通，于是加盟模式成為公司借力突圍的關(guān)鍵。招股書(shū)顯示，截至2022年12月31日，極兔在中國(guó)擁有104個(gè)區(qū)域代理和9600個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。加盟制，已成為支撐起極兔快速發(fā)展的核心。

　　只不過(guò)，在長(zhǎng)期低價(jià)的“價(jià)格戰(zhàn)”壓力策略下，目前極兔的這些加盟商們，盈利狀況并不理想。此前，不少極兔區(qū)域加盟代理商甚至還因發(fā)不出工資而出現(xiàn)員工“罷工”現(xiàn)象。

　　2022年6月，極兔速遞江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)湖塘鎮(zhèn)快遞點(diǎn)因發(fā)不出工資出現(xiàn)罷工，快遞堆積如山無(wú)人配送，有快遞員抱著自己11個(gè)月大的孩子來(lái)要工資等到半夜，卻聯(lián)系不上站點(diǎn)負(fù)責(zé)人。在此之前，極兔快遞杭州、南陽(yáng)、普寧等地多家加盟網(wǎng)點(diǎn)也被曝出現(xiàn)“罷工”。

　　據(jù)稱，為安撫加盟商，2022年中，極兔速遞創(chuàng)始人兼CEO李杰曾悄然在國(guó)內(nèi)開(kāi)啟面對(duì)大客戶的巡講，勸各位合伙人“不要放棄極兔，要目光長(zhǎng)遠(yuǎn)，做好虧兩年的準(zhǔn)備”。

　　如今，雖然極兔已獲批通過(guò)港交所上市聆訊，但仍未度過(guò)“虧損期”的中國(guó)區(qū)加盟商們，仍需做一陣子“賠錢”生意。

　　服務(wù)墊底的極兔，面臨雙重選擇

　　在依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)“蠻力”打破快遞業(yè)格局后，極兔的低價(jià)策略也最終迎來(lái)了同行的共同抵制和監(jiān)管的明令禁止。

　　2022年3月，市場(chǎng)監(jiān)管總局和國(guó)家郵政總局相繼出臺(tái)《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》《快遞市場(chǎng)管理辦法(修訂草案)》，要求快遞企業(yè)不得操縱市場(chǎng)價(jià)格，禁止以低于成本價(jià)格傾銷。與此同時(shí)，伴隨著快遞市場(chǎng)逐步走入存量時(shí)代，一味靠低價(jià)獲取市場(chǎng)份額的做法也不再可取。

　　近一年來(lái)，以菜鳥(niǎo)、申通等為代表的物流企業(yè)們，正通過(guò)不斷發(fā)起全球五日達(dá)、經(jīng)濟(jì)圈次日達(dá)、城市半日達(dá)等快遞服務(wù)，提倡越來(lái)越快的配送服務(wù)，同時(shí)也正通過(guò)技術(shù)能力為商家降費(fèi)、為消費(fèi)者提升體驗(yàn)。但極兔的情況并未有那么樂(lè)觀，據(jù)此前投資界人士爆料，“極兔在一些關(guān)鍵設(shè)施與中通等同行存在3—5年差距，單票成本比中通高30%—50%。”

　　在與新浪科技溝通中，物流行業(yè)專家楊達(dá)卿評(píng)價(jià)指出，“中國(guó)電商消費(fèi)市場(chǎng)將長(zhǎng)期以價(jià)格敏感型消費(fèi)群體占主體，低價(jià)快遞不是問(wèn)題，問(wèn)題是在低價(jià)市場(chǎng)能否長(zhǎng)期保持規(guī)模效應(yīng)。中通的成功很大程度也得益于其較好的降本提效，尤其是不自建‘貨機(jī)隊(duì)’而是組建‘大車隊(duì)’，以多拉快跑實(shí)現(xiàn)較大降本。”在楊達(dá)卿看來(lái)，眼下極兔也面臨著“重資產(chǎn)投入加碼機(jī)隊(duì)還是降本優(yōu)化建立規(guī)模比價(jià)優(yōu)勢(shì)”的抉擇。

　　長(zhǎng)期低價(jià)導(dǎo)致的虧損或利潤(rùn)微薄，也限制了極兔加盟商們升級(jí)服務(wù)，為消費(fèi)者提供更優(yōu)、更好服務(wù)的動(dòng)力。

　　2023年2月，國(guó)家郵政局公布了2022年第三季度快遞服務(wù)滿意度調(diào)查。快遞企業(yè)公眾滿意度方面，得分在80分以上(含80分)的企業(yè)為京東快遞、順豐速運(yùn)、郵政EMS、中通快遞、圓通速遞(14.350, -0.16, -1.10%)，得分在77—80分之間(含77分)的企業(yè)為韻達(dá)速遞、申通快遞(10.050, -0.07, -0.69%)、德邦快遞、極兔速遞。極兔墊底。在黑貓投訴【投訴入口】上，極兔速遞累計(jì)投訴量也多達(dá)24411條，其中大量用戶投訴極兔存在配送慢、客服效率低、快遞丟失等問(wèn)題。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析指出，“加盟模式中加盟商自己負(fù)責(zé)場(chǎng)地、人工等費(fèi)用，網(wǎng)點(diǎn)增加、業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，這有利于極兔進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后快速崛起。但相對(duì)的，加盟模式的管理能力有限，配送貨體系化管理較弱，因此配送服務(wù)能力明顯要比順豐、京東和四通一達(dá)等遜色。”與此同時(shí)，極兔派件費(fèi)長(zhǎng)期低于三通一達(dá)，這也導(dǎo)致了加盟商利潤(rùn)收縮，賺得不多自然也不能提供更好的服務(wù)。

　　“這種加盟商模式的桎梏在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期存在，加盟商與總部的管理和利益糾紛也非常常見(jiàn)，最終往往會(huì)陷入低水平的重復(fù)建設(shè)中，希望極兔上市后能有機(jī)會(huì)改變這種情況。”物流行業(yè)專家趙小敏對(duì)新浪科技表示。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)電商物流乃至于整個(gè)快遞行業(yè)均逐步過(guò)渡至存量時(shí)代，頭部快遞公司格局不斷趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)氛圍卻從未放松。護(hù)城河相對(duì)更淺的極兔，想要搶到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額已經(jīng)沒(méi)那么容易了。

　　“未來(lái)，快遞企業(yè)要以更快視野定賽道，數(shù)智化、國(guó)際化、供應(yīng)鏈化將成為快遞企業(yè)應(yīng)對(duì)變量挑戰(zhàn)，提效增質(zhì)服務(wù)的主要方向。”楊達(dá)卿表示。在他看來(lái)，選擇流血上市的極兔，或是有更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的謀篇布局。但讓盟友們一直“賠跑”，終究不是長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)發(fā)展之路。