在美股4月慘淡收官后，傳奇投資者比爾-格利(Bill Gurley)在推特上分享了他的一些投資智慧。

　　“整整一代企業家和科技投資者都是在長達13年的驚人牛市的下半場建立起他們對估值的全部看法的。

　　對很多人來說，‘反學習’(unlearning)的過程可能是痛苦的、令人驚訝的、令人不安的。我期望否認。

　　以前的‘歷史’高點完全無關緊要。它并不“便宜”，因為它下跌了70%。忘記那些價格的發生。

　　估值倍數一直是黑客的參考指標。危險的使用。如果你堅持，10倍應該被認為是驚人的和上限。超過這是愚蠢的。

　　當你得知人們想要根據FCF(自由現金流)和盈利來評估你的公司時，你可能會感到震驚。Facebook目前的股價是公認會計準則(GAAP)每股盈利的14倍，而且還在增長23%。你認為盈利倍數是多少?”

　　貝索斯轉發了格利的推文，并評論稱：

　　“大多數人都嚴重低估了本輪牛市的非凡性。

　　這樣的事情是不可阻擋的……直到它們不是。

　　市場會教育人，教訓可能是痛苦的。”